A股“市值10强”10年沉浮史:昔日2万亿巨无霸今安在?“市

2019-11-18 11:16:42   【浏览】4308

长假不仅可以作为放松的季节,也可以作为沉淀、总结和反思的窗口。如果我们以10月初a股公司的市值为标尺来衡量过去10年中a股市场价值的变化和迭代,我们会发现a股市场的市值和以前不一样了——有些公司是天生的王者,但它们随着经济周期率的起伏而更加被动的波动。也有一些公司更擅长驾驭经济浪潮,最终成功地来回穿梭,骄傲地站在市场价值的顶端。

归根结底,上市公司的市场价值是投资者用钱来投票决定上市公司的价值,哪个公司最有能力赚钱。那么,a股公司成功跨越周期的核心武器是什么?

2009年:市值20亿的中石油

截至2009年10月1日,五大a股市值巨头全部被石油、石化和银行企业占据。其中,只有一家公司市值超过2万亿元,那就是中石油,该公司于2007年入股a股。

(注:表中“总市值1”是根据上市公司股票的公平市值计算的。对于许多上市公司来说,每一类的市值都是通过区分不同类型的股价和股票数量来计算的,然后再进行累加。数据源:风,下同)

当时,随着雷曼兄弟(Lehman Brothers)在2008年下半年破产,美国次贷危机蔓延至全球。受金融危机影响,中国石油需求增速放缓,但继续保持增长趋势,年表观石油消费量达到4.08亿吨。与此同时,对外国石油的依赖继续增加,2009年对外国石油的依赖首次超过50%。

回到a股市场,市场在2007年10月后开始转向长期调整,因为2006年和2007年壮观的牛市被怀疑提前透支了随后的收益。从那以后,尽管印花税已经调整,国家队也增加了持股,但它没能阻止a股下跌。在这种背景下,尽管中石油当时仍是a股第一,但其市值仅为2007年11月上市时的四分之一,这是2009年以来股价强劲反弹的结果。

2009年,中石油的股价最高为14.23元(以前是重新掌权)。这也成为中石油的“次高峰时刻”。除了该公司股价在2015年大牛市期间达到14.73元(前重获权力)的峰值之外,中石油的股价一直徘徊在低位,并在今年8月下旬创下历史新低。梧桐智慧投资的统计数据显示,该公司的长期持股接近于零。

2010 -2011年:总体排名相对稳定

2010年,中国经济增长居世界首位,但指数表现疲软,大部分市值巨头随趋势波动。今年7月,中国农业银行(Agricultural Bank of China)购入a股,超过了此前的纪录保持者中石油,并改变了市值巨头的排名顺序。然而,总体而言,相关排名波动不大。

当时,中石油的市值比去年同期下降了4000亿元,中国工商银行和中国建设银行的市值总额也大幅下降。

在全球资本市场上,不同行业的中国公司正在悄然发生变化。美国股市在香港攀升,而中国移动的市值回升。腾讯和百度在总市值上都位列前20名。

2011年,外围市场开始面临更多不确定性,国际动荡升级,福岛核电站泄漏和欧洲债务危机蔓延。在a股市场,强调现金股利的监管方向得到了正式界定。从市场角度来看,一直持续到今天的白马市场和蓝筹股市场可以被视为从现在开始酝酿。

截至2011年10月1日,a股巨无霸的排名略有变化,但变化不大。值得注意的是,建行退出了“万亿俱乐部”阵营,但很快在年底收复了失地。

2012年:贵州茅台“小河楼角”

2012年的a股指数真的过得很慢。股市低迷导致ipo步伐放缓,ipo于今年11月暂停,一个堰塞湖般的IPO队列正式形成。然而,多年后的今年,随着清算机制趋于平稳,以及科学创新板的推出所带来的连锁效应,ipo排队现象明显缓解。以前看到的堰塞更像是放置在时间之河中的折纸,或者是历史之海中的镜子。

今年,中国人寿的市值超过中石化,在市值排行榜上排名第六。贵州茅台悄悄地升至第11名,离被提拔为a股前10名只有一步之遥。

事实上,自2008年以来,茅台酒的总销售利润率首次超过90%。公司已经实现了100亿元的储蓄、卓越的盈利能力和稀缺的资源。虽然茅台酒优于a股,但很难被市场充分发现。

当时,这家明星公司仍然是一艘中国船,主要是因为它的净资产收益率接近20元,净资产收益率高于5。此外,张宇甲的现金股息高于茅台。因此,从整体上看,从投资者的关注角度来看,贵州茅台仍处于“萧何刚刚显示出他的锐点”的状态。

2013年和2014年:首次能源份额下降

截至2013年10月初和2014年10月初,前10名a股市值总体保持稳定,而中石油、中国工商银行和中国建设银行仍处于前3名。然而,其他公司的排名正被秘密抹去。

最明显的是中国申花,该公司的整体排名明显落后。从那以后,已经证明资本永远是最聪明的子弹。在2014年和2015年年度报告中,中国神华自2007年以来实现了连续两次收入同比下降,这也是剔除2019年半年度报告后,该公司收入同比下降的唯一时期。

中国申花的垮台有违潮流的味道。因为尽管a股ipo在2014年1月重启,但上证综指全年飙升52.87%,居全球首位。今年12月,a股交易额首次突破万亿元,达到10740亿元。a股市值也超过日本,成为全球第二大股票市场。

从更广的角度来看,在这段时间里,世界主要股市也出现了大面积的升温,腾讯市值翻了一番,超过了中石化。百度的市值也超过4000亿元,领先于中国神华。互联网巨头变得越来越突出。

2015年:工行成为“市值第一”

2015年,中国股市的回归步伐加快。在诸多变数面前,工行悄然升至a股市值榜首,超越中石油,成为新的“市值第一”。就在这之前和之后,工行加快了在金融科技领域的行动,特别是在升级智能银行的道路上。

相对而言,虽然延续多年的“老大哥”中石油在天然气、勘探、提炼、精炼等诸多方面都取得了进步,但它仍然给市场留下了一个更加依赖大宗资源、受国际大宗市场价格趋势约束的“大家伙”的印象。继神华“降级”后,中石油也成为市值“降级”的另一只资源股。

2015年还有一个重大变化需要注意。今年,a股民营企业市值首次超过中央企业,在各类所有制中居首位。民营企业总市值从11.16万亿元增长到2014年的23.02万亿元,市值增长11.86万亿元,翻了一番多,呈现出明显的快速增长趋势。同期,中央企业市值仅增长7.09%。也是在今年,阿里巴巴以1.3万亿元的市值跻身前五名,领先腾讯。

2016年:中国平安市值上升

2016年,英国的英国退出欧盟、特朗普的当选、人民币加入特别提款权以及深港通的登陆都成为影响a股市场的重要因素。a股市场同比下跌12.3%,但白马蓝筹股市场出现,改变了a股前10名的市值。

截至2016年10月1日,中国平安悄然排名第六。此外,贵州茅台酒再次晋升至11个职位。

这个九层的平台从贫瘠的土壤开始。作为中国第一家股份制保险公司,平安建立了一个包括保险、银行和投资三大业务的商业地图,核心金融和互联网金融并行发展。它最近在中国财富500强中排名第五。随着公司的不断创新,近两年来股票一直是净资本流入的重要目标。

从全球市场格局来看,这也是同一年,英美烟草的排名也发生了显著变化。腾讯以超过1.6万亿元的市值跻身全球十大公司之列,超过中国上市公司的总市值,甚至超过工行。阿里市值也恢复到1.5万亿元,排名第三。百度的市值继续下跌至不到4000亿元。这一变化不仅反映了互联网公司之间的战略差异和竞争速度,也反映了互联网基因正日益成为市场价值和价格的重要维度。

2017 -2018年:贵州茅台获十佳

截至2017年10月1日,贵州茅台的市值终于升至前十名。这反映了a股市场的生态变化。年内,“28现象”意义重大:大市场蓝筹股整体上涨,80%的中小市场股票持续震荡,创业板指数2017年和2018年分别下跌10.67%和28.65%。

截至2018年10月,中国平安和贵州茅台的市值排名再次上升。

原因可能与投资者重新考虑流动性溢价有关。今年,一些企业因早期杠杆过高而遭遇债务危机,现金流充裕的企业成为资本阶段的目标。与此同时,由于a股开放进程的加快,外国投资者也更倾向于购买高质量、稳定的蓝筹股公司。也是从今年开始,许多企业大幅减少了大规模扩张。同时,他们选择降低成本,提高研发能力,以实现从数量到质量的转变。

2019年:另一家潜在公司?

2019年10月,除中国工商银行外,中国平安获得a股市值第二名。贵州茅台也已跻身前三名。传统能源巨头中石油和中石化分别跌至第6名和第10名。

值得注意的是,此前排名较低的五粮液正悄悄逼近a股市值前10名,目前在a股市值中排名第11位。继贵州茅台之后,它会成为未来的十大a股吗?答案尚未给出。

纵观十大a股市场的起伏,我们可以得出这样的结论:尽管资源垄断和融资优势等因素也会起到一定作用,但它们不能决定一个公司的长期发展和投资估值。要么是企业能否紧跟甚至引领时代潮流,继续创新,要么是企业能否继续享受消费红利和价格溢价。为了实现这一目标,企业跑道、企业文化和领导者模式都发挥着重要作用。

资料来源:e公司官员(身份证:莲花财经)

重庆彩票网 快中彩 彩票江苏快三

上一篇:“最美奋斗者”名单
下一篇:中秋装逼指南:月饼和大闸蟹的金融把戏